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基础化工行业:化工景气指数维持高位,炭黑价格继续上涨

发布时间:2017-02-20    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为15.34,前周26.70,景气指数维持高位,补库存继续,根据库存周期运行规律,我们判断本轮库存回升有望维持到4月份,有利于二级市场风险偏好回升。上周二级市场基础化工指数(中信)涨0.02%,上证涨0.17%。

油价下跌。本周五布伦特结算价55.73美元/桶,周跌1.75%,当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力,近期油价将继续承压。美国2月17日当周石油钻机数597口,环比增6口,前值增8口,由于油价领先钻机数3个月左右的时间,我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。

重点关注染料、纯碱、农化板块(除草剂、杀虫剂、尿素)、有机硅、OLED材料、钛白粉。染料旺季来临,行业库存低,环保趋严有望导致产能收缩,龙头企业联合提价,染料价格上涨预期强烈,关注浙江龙盛、亚邦股份、闰土股份。纯碱节后库存回升,价格小幅回落,但元宵节后随着下游复工工库存有望被消化,重点关注山东海化、远兴能源、三友化工、双环科技。随着上游原材料价格下跌,草甘膦有所回落,华东地区报价2.4万元/吨,我们看好草甘膦的补库存行情,关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上,海外农化巨头补库存开启,推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消关税,春耕旺季将来临,价格有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工。有机硅成本抬升,近期江西星火开始检修,道康宁瓦克停车,价格有望继续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。OLED产业链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔),其他关注康得新、濮阳惠成。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,关注佰利联、安纳达、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利(002588)、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。

炭黑(江西):江西本周报价6500元/吨,周涨14.04%;主要受原料和供应的双重推动。本月全国煤焦油主产区价格上调450-550元/吨,蒽油、炭黑油价格也上涨,原料价格加剧炭黑成本压力;炭黑3月存检修计划和新一轮环保监察也使得炭黑供应短线难有明显放量。相关上市公司:黑猫股份、龙星化工。

醋酸(华东):本周华东地区醋酸价格为2750元/吨,周涨10%。

从成本端看,原料甲醇市场价格上涨,对醋酸价格起到了一定的支撑作用;从需求端看,元宵节后下游开工逐步恢复,装置开始恢复生产。在甲醇高价和需求回升的综合作用下,本周醋酸市场调涨。相关上市公司:*ST云维、华鲁恒升。

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